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電子元器件2016年10月月度策略:藏器于身,待時而動
9月行情受到市場整體影響出現(xiàn)下跌:電子行業(yè)指數(shù)本月下跌1.8%,其中半導(dǎo)體行業(yè)的反彈力度最小,其他電子元器件的反彈力度最大調(diào)整幅度最為顯著,市場風(fēng)險偏好程度整體較低,行業(yè)整體呈現(xiàn)在小幅度的震蕩走勢。隨著市場半年報發(fā)布完成后進(jìn)入了終端廠商的產(chǎn)品發(fā)布月,業(yè)績增長的兌現(xiàn)以及未來主題投資機(jī)會共存將會是主要的機(jī)會所在。2016年8月,A股市場電子行業(yè)一級指數(shù)上漲4.9%,分別跑贏滬深300、中小板指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板1.0、1.6、1.6個百分點(diǎn)。
海外市場反彈持續(xù),旺季效應(yīng)顯著:海外市場方面來看,2016年9月費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)上漲4.3%,香港資訊科技指數(shù)上漲4.2%,臺灣資訊科技指數(shù)上漲2.3%,海外市場維持了上漲趨勢,上游有復(fù)蘇的跡象配合行業(yè)傳統(tǒng)旺季的來臨,資本市場反應(yīng)積極,未來市場整體風(fēng)險偏好將會成為影響走勢的主要因素。
蘋果新品發(fā)布引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)鏈,半導(dǎo)體行業(yè)復(fù)蘇跡象引關(guān)注:9月是各終端廠商新產(chǎn)品發(fā)布的時間,其中蘋果的發(fā)布仍然是市場關(guān)注的重要事件,從產(chǎn)品本身的角度看,超越市場預(yù)期的創(chuàng)新有限,但是包括iPhone7的雙攝像頭、光學(xué)防抖、Lightning耳機(jī)接口、機(jī)身防水、大容量存儲,以及applewatch陶瓷外觀件等有望對產(chǎn)業(yè)鏈的供應(yīng)商帶來關(guān)注,如我們之前在9月策略的建議,關(guān)注相關(guān)新功能在其他廠商應(yīng)用的供應(yīng)鏈而不僅僅是蘋果自身。半導(dǎo)體行業(yè)的投資事件以及上游設(shè)備廠商帶來的樂觀預(yù)期仍然在持續(xù),并且不僅是在中國大陸地區(qū),亞太區(qū)的其他地方也有了部分復(fù)蘇的跡象,因為我們認(rèn)為盡管下游需求的數(shù)據(jù)仍然不甚理想,但是上游傳遞來的積極信號的時間長度足夠長應(yīng)當(dāng)引起充分的重視。從行業(yè)信息看,我們認(rèn)為智能終端的產(chǎn)業(yè)鏈以及半導(dǎo)體行業(yè)將會有投資機(jī)會。
投資建議:我們推薦的子行業(yè)包括存儲器、封測、以及移動支付相關(guān)。存儲器板塊我們推薦設(shè)計和制造的紫光國芯(002049)以及封測廠商華天科技(002185)、深科技(000021),封測行業(yè)中我們推薦的標(biāo)的還有通富微電(002156),移動支付領(lǐng)域的推薦標(biāo)的為指紋識別材料供應(yīng)商三環(huán)集團(tuán)(300408)。
風(fēng)險提示:全球市場宏觀經(jīng)濟(jì)波動影響電子元器件行業(yè)的終端需求:新產(chǎn)品市場認(rèn)可度不及預(yù)期;行業(yè)持續(xù)并購后整合進(jìn)度及效率存在風(fēng)險。
來源：華金證券
海外市場反彈持續(xù),旺季效應(yīng)顯著:海外市場方面來看,2016年9月費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)上漲4.3%,香港資訊科技指數(shù)上漲4.2%,臺灣資訊科技指數(shù)上漲2.3%,海外市場維持了上漲趨勢,上游有復(fù)蘇的跡象配合行業(yè)傳統(tǒng)旺季的來臨,資本市場反應(yīng)積極,未來市場整體風(fēng)險偏好將會成為影響走勢的主要因素。
投資建議:我們推薦的子行業(yè)包括存儲器、封測、以及移動支付相關(guān)。存儲器板塊我們推薦設(shè)計和制造的紫光國芯(002049)以及封測廠商華天科技(002185)、深科技(000021),封測行業(yè)中我們推薦的標(biāo)的還有通富微電(002156),移動支付領(lǐng)域的推薦標(biāo)的為指紋識別材料供應(yīng)商三環(huán)集團(tuán)(300408)。
風(fēng)險提示:全球市場宏觀經(jīng)濟(jì)波動影響電子元器件行業(yè)的終端需求:新產(chǎn)品市場認(rèn)可度不及預(yù)期;行業(yè)持續(xù)并購后整合進(jìn)度及效率存在風(fēng)險。
來源：華金證券
